一个至关重要的宏观对冲基金交易正在被颠覆

时间:2020-07-30 19:35来源:未知作者:admin点击:

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  目前,澳元和加元是最有效的套利交易融资方式之一。在套利交易中,投资者以低利率借入这些货币,为在新兴市场购买高收益资产提供资金。这与过去的交易方式相反,当时这两个国家的资产是套利交易中的热门购买对象。

  这反映了冠状病毒大流行带来的快速变化的经济环境,并可能为10国集团(G10)国家的汇率增加一个新的推动因素。不过,这并非没有风险,因为全球经济加速和大宗商品价格上涨可能会让这些货币走强,并让通过套利交易做空它们的交易员蒙受损失。

  “澳元和加元不再受到正收益的阻碍,因为两国央行已将利率降至几乎为零的水平。”加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)外汇策略主管亚当·科尔(Adam Cole)表示。“欧元曾是新兴市场的主要融资货币,但按照我们的看法,它已被澳大利亚和加拿大货币取代。”

  与一些10国集团债券不同,澳大利亚和加拿大的债券收益率也跟随政策利率走低,10年期债券收益率分别下滑至0.88%和0.51%左右。相比之下,南非的债券收益率超过9%,哥伦比亚接近6%,巴西本币债券约为6.5%。

  花旗集团(Citigroup)的外汇头寸预警指标指数(FX Positioning Alert Indicators indexes)显示,澳元空头头寸仍接近6月触及的近五年高位。与此同时,加元的痛苦指数显示,空头头寸仍接近6月初创下的纪录水平。

  太平洋投资管理公司的蒂凡妮·怀尔丁(Tiffany Wilding)和维纳亚克·塞沙萨耶(Vinayak Seshasayee)在一份报告中写道,“加拿大固定收益投资者将从本国市场以外的投资组合多元化中获益更多,包括投资于全球金融信贷和选择高质量新兴市场主权债券”等领域。

  “我关注澳元、加元和欧元,所有这些货币兑美元都被低估,因此美元将面临一定压力。”Amundi Pioneer投资管理公司外汇策略主管兼投资组合经理帕雷什·乌帕德亚亚(Paresh Upadhyaya)表示。他还认为,目前的市场定位表明这些货币将进一步上涨。

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